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天天基金债券市场周报(2016年11月19日)

www.icaidao.com  2016年11月19日 20:03  来源:爱财道 编辑部
 一、一周债市回顾   市场资金方面,上证所新质押式国债回购利率截至11月18日,GC001为3.66%,GC002利率为 1.565%,各期利率有升有降。Shibor各品种较11月11日均有上行。截至11月18日,Shibor隔夜为2.265%,较11月11日上行 5.4BP,Shibor一周为2.444%上行4.2BP;Shibor两周2.585%,上行2.2BP,三个月期利率2.9505%,上行 7.54BP。
  表1:银行间同业拆借利率(Shibor)
品种 2016/11/18 涨跌幅(BP)
隔夜 2.265 5.4
7D 2.444 4.2
14D 2.585 2.2
3M 2.9505 7.54
  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券截止日期:2016-11-18   债券二级市场,截至周五本周银行间债券成交总额26428.33亿元,资产证券化成交额为6115.3亿元。金融债成交额减少1899.83亿;中期票据成交额减少179.59亿;企业债成交额减少20.22亿;超短期融资券成交额增加624.32亿;短期融资券成交额减少37.42亿,国际机构债成交减少0.03亿元。   本周各期限国债收益率较上周有所上升,截至11月18日,1年期收益率2.2258%,较上周升8.52BP,10年期收益率2.8901%,上升7.51BP。国债期限利差方面,不同期限利差有升有降。
  10Y-1Y利差下行1.01P,7Y-5Y利差下行5.76BP,5Y-3Y利差上行5.81BP,3Y-1Y利差下行1.03BP。
  二、一周要闻   1、港交所李小加:深港通万事俱备,只欠东风。    深港通交易所推介会在深交所举行,港交所行政总裁李小加在会议上表示:“深港通万事俱备,只欠东风。只等监管当局一声令下。”而关于深港通,李小加认为 要点有四:1、交易电子账单是过境的,“王大妈的单子可能和奥巴马的单子撮合,做价格发现。”2、结算不过境,是在本地进行。3、买卖优发国际后,资金不能留 在当地投资,绝不可能成为资本流入流出的工具,深港通只是投资工具。4、双方监管互相合作。   2、统计局:10月下半月部分一线和热点二线城市房价环比下降   10月下半月部分一线和热点二线城市房价环比下降——国家统计局城市司高级统计师刘建伟解读近期房价数据:1、10月下半月一线和热点二线城市中有7个房价环比下降1个持平其余涨幅回落。2、10月份70个大中城市中一二线城市房地产市场明显降温,三线城市较为稳定。初步测算,10月份一、二线城市新建商品住宅价格环比分别上涨0.5%和1.3%,分别比9月份回落2.8和1.0个百分点;二手住宅价格环比分别上涨0.6%和0.8%,分别比9月份回落2.9和1.1个百分点。三线城市房价较为稳定。   3、央行主管报纸:人民币汇率不具备长期贬值风险    分析人士强调,人民币并不具备长期贬值的基础。虽然当前中国经济呈L形走势,但只要能够成功推进供给侧结构性改革,我国经济就有望实现中高速增长。只要 我国未来不出现大的系统性风险,人民币大概率不会出现长期和快速贬值的极端情况。同时,当前中国外储规模足以应对短期汇率下跌和资本流出风险。   日前,央行发布的《2016年第三季度中国货币政策执行报告》指出,尽管人民币对美元汇率有所贬值,但无论是与新兴市场货币还是发达经济体货币相比,人民币贬值幅度都是比较小的。   4、财政部:10月证券交易印花税同比降51.3%    财政部11月14日公布2016年10月财政收支情况。数据显示,10月份,全国一般公共预算收入15359亿元,同比增长5.9%。全国一般公共预算 收入中的税收收入12891亿元,同比增长7.2%,主要是与税收收入直接相关的部分经济指标有所回升、前期清缴营业税的滞后减收因素减弱、去年同月基数 较低等影响。此外,印花税143亿元,同比下降27.8%。其中,证券交易印花税63亿元,同比下降51.3%。   三、一周债基业绩   本周,A/C分开计算,在1410只债券型基金中,共有1181只基金净值增长率跑赢全债指数,占比为84%。周净值上涨排行如表2.   表2:周净值上涨排行
名称 最新净值 近一周净值增长率
招商招盛纯债A 1.25 2.06
招商招盛纯债C 1.05 2.06
招商招乾纯债A 1.16 1.91
招商招乾纯债C 1.01 1.89
银华永益 1.44 1.63
华富强债 1.60 0.69
前海开源可转债债券 0.81 0.37
中海可转债债券A 0.87 0.35
中海可转债债券C 0.88 0.34
华商双债丰利债券C 1.32 0.30
博时天颐债券C 1.11 0.27
博时天颐债券A 1.13 0.27
  数据来源:东方财富Choice数据,银河证券截止日期:2016-11-18   四、机构观点   中金公司:收益率难持续上行   近期债券市场情绪偏谨慎与商品价格快速上升以及对基建和财政刺激预期升温有关。随着房地产调控推进,工业品供应偏紧的局面可能会有所改观,加上明年消费可能会放缓,通胀会回升,但不会形成高通胀压力。此外商品价格回升并未推动企业投资和融资需求恢复,不会明显改变资产荒格局,债券收益率也难以持续回升。年底年末配置需求的释放可能会重新稳定债券市场。   兴业证券:关注去杠杆压力    过去一段时间,长端利率快速回升,收益曲线趋于陡峭,背后的原因主要是:第一,货币政策的态度变化,使得市场对资金面的预期趋于谨慎;第二,基本面企稳 的持续时间超过市场预期,而且在补库存需求和海外等因素的影响下,通胀预期也有所回升。未来一段时间,可能导致债券市场下跌的最大风险未必是基本面的复 苏,而是来自于流动性和负债端问题从而引发的去杠杆的压力,需要关注市场是否会进入这个阶段。   海通证券:调整提供布局窗口    债市自10月下旬开始调整,源于经济短期稳定、通胀反弹、中美利差收窄等。如果美联储12月如期加息,人民币贬值幅度继续加大,制约央行宽松,债市仍会 面临调整。但基本面方面,10月信贷仍依靠居民中长贷,企业融资需求疲弱,未来信贷或继续萎缩,中观数据也显示需求回落迹象,中长期经济下行压力仍大,对 债市有支撑,调整中可以择机布局明年。

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